Niste čuli za Western Digital? Trebali biste...

Autor: Siniša Malus

KOLUMNA - Održavanje mira unatoč brojnim šokovima bila je ključna strategija prošle godine koja je investitorima donijela dobre prinose na burzama.

Prošla godina bila je vrlo događajima bogata i stresna, ali na kraju su tržišta sve to dobro "probavila". Početkom godine pojavio se kineski DeepSeek sa svojim chatbotom i skinuo sjaj s američkih dionica umjetne inteligencije.

U travnju je Donald Trump izazvao pomutnju najavom izuzetno visokih carina, ali (vjerojatno uglavnom zbog previranja na tržištima obveznica) potom je ublažio svoju retoriku, iako su odnosi između Washingtona i Pekinga ostali vrlo napeti. Uz sve geopolitičke napetosti, rekordno dugo zatvaranje američkih državnih službi i, naravno, zabrinutost da je sektor umjetne inteligencije u balonu, na povećanu volatilnost utjecalo je i Trumpovo stalno miješanje u politiku američke središnje banke (čime je dovedena u pitanje njezina neovisnost), koja je ipak tri puta zaredom snizila kamatnu stopu na svojim sastancima od rujna do prosinca prošle godine, svaki put za 25 baznih bodova, tako da je ključna kamatna stopa FED fondova sada između 3,50 i 3,75 posto. Očekuje se daljnji pad ove godine, što je povoljno za rizična ulaganja.

Treća godina zaredom visokog rastaUnatoč brojnim silaznim šokovima (padovi su bili posebno jaki u travnju; S&P 500 je iznenada bio 15 posto udaljen od svog vrhunca), godina na Wall Streetu je ponovno bila iznadprosječno profitabilna. Naravno, za one koji nisu panično prodavali kada su se tržišta tresla. Glavni barometar burze, indeks S&P 500, porastao je prošle godine za 16,4 posto, nakon što je 2024. godine dobio 23 posto, a 2023. 24 posto. Tek je šesti put od 1940. godine New York tri godine zaredom imao dvoznamenkaste prinose. Međutim, treba napomenuti da za ulagače izvan Sjedinjenih Država prinosi nisu bili toliko visoki, samo oko pet posto, zbog značajne deprecijacije dolara. U listopadu je Nvidia postala prva tvrtka na svijetu čiju je burza procijenila na više od pet bilijuna dolara, Microsoft i (krajem godine) Apple premašili su granicu od četiri bilijuna, kao i Alphabet, koji je (zahvaljujući i iznimno uspješnom Gemini chatbotu) bio zvijezda u Veličanstvenoj sedmorki, s dionicama koje su prošle godine porasle za više od 60 posto.

Western Digital, s rastom od 282%, zvijezda je godinePobjednik godine je tvrtka Western Digital, koja nudi rješenja za pohranu podataka. Dionice su skočile za 282%. Proizvođač memorijskih čipova Micron (+239%) nije daleko zaostajao. Bila je to još jedna iznimna godina za dioničare online burze Robinhood, jer je cijena porasla za oko 200% drugu godinu zaredom. Vrijednost dionica Palantira još je više porasla u posljednje dvije godine, i stvarno se možemo pitati tko je ovdje lud, budući da su investitori trenutno spremni platiti više od 100 puta prihoda za dionicu. Ali nemojte se zavaravati: mnogi tehnološki divovi koji ostvaruju izvanredne profite na štetu umjetne inteligencije (a nalaze se i u ciklusu ogromnih kapitalnih ulaganja) i dalje su procijenjeni puno niže od tvrtki koje su procijenjene na prijelazu stoljeća u posljednjoj fazi "dotcom" balona tvrtki. Činjenica da se toliko govori o navodnom balonu dionica umjetne inteligencije još je jedan dokaz da balona zapravo nema.

Problemi Njemačke neće se riješiti ove godineEuropske burze hvale se nešto većim rastom od njujorške zbog najavljenih visokih ulaganja u obrambenu industriju, iako je Njemačka preživjela još jednu kriznu godinu. Tvrtke oklijevaju zapošljavati nove radnike, a radna mjesta se smanjuju, posebno u administraciji, naravno i na štetu umjetne inteligencije. Problemi su posebno vidljivi u automobilskom sektoru, koji pati od kineske konkurencije. Ne očekuje se preokret u 2026. Dionički indeks DAX prošle je godine porastao za 23 posto (najviše od 2019.), a tri središnje dionice bile su Rheinmetall (tvrtka za proizvodnju oružja dobila je 154 posto), Siemens Energy (+140 posto) i Commerzbank (+125 posto). DAX je posebno zablistao u prvoj polovici godine, kada je imao 31 od 34 rekordna dana ove godine, a u ostatku godine samo tri.https://seebiz.eu/kolumne/niste-culi-za-western-digital-trebali-biste/325881/