Neviđeni apetit za rizikom na Wall Streetu: 100 milijardi dolara u samo nekoliko dana

Autor: SEEbiz

NEW YORK - Američki investitori pokazuju neviđeni apetit za financiranje utrke za umjetnom inteligencijom i ulaganje novca u posao, pristajući podijeliti više od 100 milijardi dolara u roku od nekoliko dana, čak i dok se u pozadini nazire zabrinutost zbog globalnog rasta i rata s Iranom.

Početna javna ponuda SpaceX-a od 75 milijardi dolara - najveće kotacije svih vremena - i financiranje duga od 35 milijardi dolara za Anthropic ukazuju na spremnost investitora da apsorbiraju bujicu ponude. Bankari su u završnoj fazi prikupljanja više od 40 milijardi dolara duga za Paramount kako bi platio preuzimanje Warner Bros. Discoveryja, a njihovi kolege s tržišta kapitala usmjeravaju pozornost na nadolazeće inicijalne javne ponude Anthropica i OpenAI-a.

Bijeg od inflacije

Poplava izdavanja duga i dionica pokazuje da investitori miču novac sa strane i gledaju dalje od rastuće inflacije koja bi u konačnici mogla opteretiti gospodarsku aktivnost i potaknuti kreatore politike središnjih banaka da podignu kamatne stope.

Kristina Hooper, glavna tržišna strateginja u Man Groupu, rekla je: „Na tržištima postoji nevjerojatna kombinacija Fomoa [straha od propuštanja] i straha. Fomo većinu tjedana, uključujući i ovaj tjedan, pobjeđuje.“

„Geopolitika nije važna tržištima dok ne postane jedino što im je važno. Još smo u prvoj fazi. Investitori razmišljaju o velikim dobicima i kratkoročnim planovima. Dugoročni planovi danas nisu na umu investitora“, dodala je.

Zasad je većina prikupljanja sredstava koncentrirana u tehnološkim tvrtkama, uključujući mamutske ponude dionica tvrtki poput Googleovog vlasnika Alphabeta. Druge grupe, poput Mete, također razmatraju prodaju dionica kako bi financirale svoje planove ulaganja u umjetnu inteligenciju.

To je za mnoge investitore izazvalo usporedbe s procvatom i padom dot-coma. Također podsjeća na neposredne posljedice pandemije kada su mali investitori bili obuzeti euforijom, a veliki upravitelji novca pumpali su dionice do neodrživih procjena.

No drugi vide kako tržišta kapitala konačno dostižu puni gas nakon godine u kojoj su naleti aktivnosti bili ugušeni volatilnošću tržišta koju je izazvala Trumpova administracija. Čekaju vidjeti hoće li se pretjerano zalaganje za dugove i dionice proširiti izvan ulaganja vezanih uz umjetnu inteligenciju.

„Ulagači žele uskočiti, ali to je bilo prilično koncentrirano“, rekao je Kevin Foley, suvoditelj globalnog investicijskog bankarstva u JPMorgan Chaseu. „Razine aktivnosti su vrlo jake. Nastavljamo zagovarati naše klijente da izađu i sklapaju poslove. Svijet se može brzo promijeniti, a rizici još uvijek vise na vagi.“

Tvrtke su ove godine prikupile otprilike 4,7 bilijuna dolara na globalnim tržištima dionica, duga i bankovnih kredita, što je rekordni tempo, prema podacima LSEG-a, pružatelja podataka. Ta brojka, 7 posto više nego prošle godine, ne uključuje porast aktivnosti na privatnim kreditnim tržištima investicijskog razreda, koja se sve više koriste za financiranje podatkovnih centara, čipova i elektrana koje hrane procvat umjetne inteligencije. To je uključivalo paket duga od 35 milijardi dolara koji su Apollo i Blackstone ovog tjedna sastavili za Anthropic.

AI u fokusu investitora

Predsjednik Blackstonea, Jon Gray, rekao je da su uvrštavanja SpaceX-a, Anthropica i OpenAI-a signalizirala da je tržište IPO-a „zaista pronašlo svoje mjesto“. Dodao je da je Blackstone, najveća svjetska privatna investicijska grupa, ove godine uvrstila tri tvrtke na burzu te se nada da će se planovi za uvrštavanje još sedam tvrtki ostvariti.

Ugovaratelji čekaju da vide hoće li se aktivnost oko umjetne inteligencije i žar za financiranjem njezina rasta proširiti na druge dijelove tržišta. Nadaju se da će to pomoći u rješavanju zastoja u industriji privatnog kapitala, s obzirom na to da se tvrtke za otkup dionica s leverageom bore s izlaskom iz gotovo 4 bilijuna dolara starih ulaganja.

Jim Bianco, predsjednik Bianco Researcha, rekao je: „Postoji neograničen interes investitora i neograničeno financiranje za tvrtke u području umjetne inteligencije, ali izvan toga, tvrtke nekako stagniraju.“

Tržišta duga oporavila su se u posljednja dva mjeseca jer je američko gospodarstvo pokazalo otpornost suočeno s rastućom inflacijom i ratom s Iranom. Veliki investitori bili su spremni financirati ogromne otkupe dionica uz zaduživanje, uključujući rekordno preuzimanje Electronic Artsa od 55 milijardi dolara od strane konzorcija koji podržava Saudijska Arabija, a okupljaju ga Jared Kushner i Silver Lake.

Taj apetit ponovno će biti testiran u nadolazećim tjednima dok bankari nastoje pokrenuti veliki paket duga za financiranje Paramountove akvizicije WBD-a vrijedne 111 milijardi dolara, što uključuje najmanje 30 milijardi dolara investicijskog duga i više od 10 milijardi dolara visokoprinosnih obveznica, prema izvorima upoznatima sa sporazumom.

Investitori su rekli da nisu sigurni kada će bujica izdavanja dionica i dužničkih instrumenata početi zadovoljavati apetit, s obzirom na gotovo rekordnih 7,9 bilijuna dolara uskladištenih u fondovima tržišta novca.

Špekulanti na sceni

Charles Lemonides, osnivač hedge fonda ValueWorks, rekao je da ga je ta aktivnost podsjetila na kasne 1920-e i 1990-e, kada je val inovacija doveo do špekulativnih dionica i velikih financiranja.

„Na putu prema gore, tvrtke su tražile kapital, a investitori su im ga bacali jer je bila zlatna groznica i svi su htjeli sudjelovati“, dodao je. Ali svaki je slučaj rezultirao „velikim bikovskim tržištima koja su završila vrlo loše”.

Analitičari su ukazivali na promjenu u jednoj metrici koja je često signalizirala pretjeranu nestrpljivost na tržištu. Tijekom posljednja dva desetljeća, američke tvrtke su uglavnom povukle više dionica javno trgovanih tvrtki putem otkupa i spajanja nego što su dodale putem inicijalnih javnih ponuda i prodaje dionica. Tri velika inicijalna javna ulaganja ovog ljeta mogla bi gurnuti tržište u drugom smjeru.

Istraživanje Goldman Sachsa sugerira da bi neto ponuda dionica u 2026. mogla biti nepromijenjena nakon što je od 2003. bila u negativnom teritoriju.

„Ovo je ponašanje kasnog ciklusa“, rekao je George Pearkes, makro strateg u Bespoke Investment Group. „Što se sljedeće događa s burzom? Iz te perspektive to je prilično negativan pokazatelj.“https://seebiz.eu/trzista/nevideni-apetit-za-rizikom-na-wall-streetu-100-milijardi-dolara-u-samo-nekoliko-dana/330746/